売上が倍になり、最大顧客の比率は下がった ― 四半期報告書だけが示す「集中」の変化

1四半期報告書は何を足すのか

年次報告書が一年の全体像を示すのに対し、四半期報告書（Form 10-Q）は3か月ごとの経過を示します。分量は年次報告書より小さく、監査も受けていません。それでも四半期報告書にしかない価値があります。変化の向きが分かることです。年に一度では、上がったか下がったかしか分かりません。四半期ごとに並べれば、いつから変わったのかが見えます。

2収益と顧客の集中

収益がおよそ倍になった一方で、最大の直接顧客が占める比率は23%から16%へ下がっています。母数が大きくなったぶん、1社あたりの比重が薄まった形です。会計年度前半で見ると3社が16%、15%、13%と並んでおり、突出した1社に依存する形から、複数の大口が並ぶ形へ移っていることが読み取れます。

3なぜ10%が基準なのか

収益の10%以上を占める顧客は、開示の対象になります。1社の動向が業績を左右しうる水準だからです。特定の顧客が発注を止めれば、その分がそのまま失われます。集中の度合いを継続的に開示させることで、この危うさを利用者が把握できるようにする仕組みです。

4直接と間接

本報告書は、直接顧客と間接顧客を分けて説明しています。間接顧客の収益は、システムインテグレーターや販売代理店を通じた購入に基づく推定値です。誰が最終的に使っているのかは、販売の経路をたどらなければ分かりません。会社自身が「推定」と明記している点は、この種の数値の性格を示しています。

当サイトでは同社の別の開示も扱っており、四半期ごとの数値と個別の出来事を突き合わせて読むことができます。